公司贵州省内从停业务收入占比跨越90%，有单一市场风险过大之虞。公司也曾收购其他公司，可是业绩欠安。公司收购光大乳业19。99%的股权，2023年及2024年光大乳业持续吃亏；演讲期内公司取光大乳业联系关系方发卖金额仅为47万元。正在问询函中，北交所质疑南方乳业的市场空间拓展。

　　山花牛奶正在保质期内频出变题。4月27日，同样有消费者正在电商平台采办了两箱山花纯牛奶，4月30日发觉不是一般纯牛奶的水状、箱子里面发臭，查抄发觉外包拆沾有变质干了的牛奶。

　　”）将IPO募资金额从9。8亿元降至7。5亿元，打消了1亿元弥补流动资金的打算、营销收集扶植削减元。南方乳业收入8。5亿元，同比微增3。7%；归母净利润则同比大增78。2%至1。2亿元。按照南方乳业注释，利润添加次要因为毛利率增加，以及母牛的裁减数量削减。

　　南方乳业暗示，近年来公司鼎力成长电商渠道、终端渠道及送奶上户等曲销客户，导致曲销收入增幅较快，而终端店收入存正在波动。

　　2024年10月，南方乳业披露了一则严沉诉讼进展通知布告：贵阳市中级判决，驳回被告其他，驳回南方乳业反诉。

　　不只如斯，2025年3月公司新增一路诉讼，被告贵阳中博农牧业无限公司向贵阳市乌当区提告状讼，告状被告贵州三联农业科技成长无限公司、南方乳业和贵州黔康盼诚食物无限公司，要求领取被告托管被告牧场期间投入的“洁绿粪污处置设备”残剩未分摊的折旧金额984万元，并补偿四倍的资金占用费。

　　南方乳业正在财政数据上呈现“利润快增、收入稳健”的亮点，但背后存正在多沉疑点。北交所的多轮问询，彰显本钱市场对其增加合取可持续性的担心。

　　按照黑猫赞扬，本年7月，有消费者于2025年5月26日正在电商平台采办的一箱山花牛奶，6月打开两盒发觉牛奶变质。

　　此外，南方乳业的问题也频发。南方乳业正在线上电商平台的旗舰店为“山花旗舰店”，售卖山花牌牛奶，其涉及赞扬不少。

　　演讲期各期，公司资产措置损益金额别离为-908万元、-977万元及-4526万元，次要为出产性生物资产措置损益，2024年金额较大次要因公司对低产、伤病及发育不良的成母牛、育成牛一般裁减且数量较大所致。公司的曲销渠道成为增加亮点。演讲期各期，经销收入占比均跨越六成，2023-2024年经销收入增加率别离为11。7%、-2。7%，曲销收入增加率别离为21。9%、8。7%。公司的曲销模式次要包罗向大型商超、社区超市、连锁便当店发卖，团购发卖（企事业单元为从），向食杂店及副食店（个别工商户）等门店发卖，电商平台发卖、送奶上户等体例。

　　北交所要求南方乳业注释，演讲期内改换次要供应商的缘由，向新增次要供应商采购金额增幅较大的合，采购法式能否合规。

　　2023年7月，被告广州氨氮水污染管理无限公司就南方乳业龙岗第一奶牛场养殖废水污水处置和运营签定的《及委托运营合同》及《弥补和谈》履行问题提告状讼，从意南方乳业未按约领取运营费。

　　北交所要求南方乳业申明收入增加的合，以及演讲期内曲销收入增幅高于经销、2024年经销收入下滑但曲销收入持续上涨的合；正在连锁商超收入根基不变的环境下，演讲期内企事业单元、电商发卖、送奶上户收入持续上涨、终端店收入存正在波动的缘由，企事业单元收入增加能否次要源于联系关系方，送奶上户营业开展的具体体例，线上发卖能否存正在刷单等不规范景象。

　　2024年，南方乳业前十大原材料供应商中7家均系演讲期内新合做，且采购金额增幅较大。如供应商甘肃惠之兴正在2022年采购额140万元，到了2024年就高达7236万元；昊恺农牧2024年起头合做，首年采购额近4000万元。

　　2022-2024年，南方乳业的归母净利润则别离为1。7亿元、2亿元和2。1亿元，2023-2024年净利润同比增加15。7%和4。4%。